泰坦公司评分:购买;由于goldprices,卷受到了击中
泰坦公司(Titan's)Q1FY20收入增长14.4%Y-O-y符合我们的估计,同时调整的EBITDA增长3.8%Y-O-Y束缚。关键亮点:(i)虽然珠宝业务增长13.3%Y-O-y,但键在2012财年的收入指导下,仅为H2FY20 + 22%至20%+。Q2FY20也开始了一个柔软的纸币; (ii)观看段收入增长20.4%Y-O-Y,部分援助TCS的命令(例如,我们的计算表明观看业务增长〜11%Y-Y),因此在我们看来,在随后的宿舍应该缓和; (iii)本季度举行两年一次的特许经营商和经销商举行举行的〜400卢比的费用,这太称为边缘。我们保留了我们的信念,即泰坦是在酌情酌情花费和需求从未经组织的细分市场转变的强烈比赛。维持购买,TP为1,260卢比。
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