L＆T技术服务评估了ICICI证券的“加入”，称双数字收入增长也是如此

时间：2021-10-02 08:27:00 来源：

L＆T技术服务（LTTS）报告的Q3FY18明显高于预期的Q3FY18，Q-O-Q 8.3％的Q-O-Q和25.6％Y-y的增长。跨越跨部门的增长合理广泛，禁止工业产品，该工业产品主要由休假而导致的连续下降。管理层预计，财团将收入增长至少为18％（Q4FY18的暗示增长“至少1.5％”Q-O-Q），并在两位数中增长的FY19收入。EBITDA利润率为5.3％的Q-O-Q，以及工资徒步旅行的估计数和较高的分包成本是关键拖累的TAD害羞。然而，我们看到多个杠杆，包括金字塔合理化，更高的离岸外包和固定成本吸收，以帮助利润率逐渐趋向于2012财年的至少16％。有吸引力的对冲税率应该有助于低于FY20的收益的线路支持。维持额定评级，目标价格为1,042卢比。针对卓越的收入执行和相对于类似规模的IT服务同行的卓越收入执行和更好的收入质量，目标多重提高到17.5倍。

电信垂直导致增长;季节性弱的工业产品;过程在连续8季度后恢复：电信垂直（USD条款）的收入增加了24.8％Q-O-Q，现在占总收入的27.9％。在消费者产品，半导体，媒体和娱乐和电信OEM的子系统中，增长基于电信广泛。鉴于休假的影响，工业用品的收入（占收入的21.8％）下降0.3％Q-O-Q。过程工程收入在连续8个季度疲软后，见证了Q3FY18的急剧恢复，增长7.8％Q-O-Q。细分市场的增长再次跨越CPG，O＆G和特种化学分段。运输仍然是最大的垂直垂直，占收入的30.9％，张开Q-O-Q增长3.7％。

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