分析师角:以公允价值为RS705保留“添加”HDFC寿命
另一个强大的季度。HDFC寿命报告了27%的VNB(新业务的价值)由强大的APE增长和VNB保证金扩张的平衡导致的增长。优化其产品组合(较低的uliPs,更高的PAR尽管非PAR较低)和强大的银行保险业务辅助支持。强大的新产品推出管道将继续支持其卓越的增长和推动优质估值;保留加入FV为RS 705。
VNB增长率在27%的同比增长(同比)在3QFY21中,猿18%增长18%,VNB余量中的180个BPS同比扩张至26.5%(110个BPS Qoq)。VNB利润率扩大尽管在高利润保护和非储蓄业务的份额下降到3QFY20中的45%的总体猿的37%;下调130个季度(Qoq)。扩张是通过强劲的增长(高达1倍)在长期的参与政策(30%opeape),年金段(猿5%)和600个BPS同比下降的BPS增长。选择性队列和非判决政策中的保护权可能补充了利润率。强大的NBA转化为45个BPS同比扩展,运营Roevto 17.7%。运营Roevwas上升180个BPS同比的相互作用将INVNB余量增加到26.5%,以15 bps的退出率的边际增加和(3)较低的操作差异(同比下降71%)。
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