分析师角：在羽扇豆股上保留“持有”RUPINE股票，修订TP /股票

时间：2022-05-10 12:27:04 来源：

卢宁的Q2FY21表现符合我们的预期，在美国销售中的恢复增长14.6％至1.8亿美元。合并收入增长2.6％至384亿卢比（I-SEC：RS38.0亿卢比）eBITDA利润率扩大190bps同比和140bps qoq至15.2％（i-sec：15.8%).美国的顺序恢复是通过重新启动Glumetza，于9月推出Proauriair和H1FY21的九个新推出。此外，成本控制举措具有辅助的改进。我们预计收入混合将提高印度和美国销售额提高，促进销售和成本控制措施，以帮助进一步的保证金改善贡献约73％。但是，四个设施的现有警告信/ OAI地位仍然是近期增长的突破。我们保留了RS964 /份额的修正目标价格（基于24XSEP'22E的RS943的RS943和Spiriva机会的额外RS21 /份额）收入（早）RS916 /份额）。

在美国恢复继续。卢比的美国收入增长了14.8％至1.8亿美元（I-SEC：175万美元通过重新推出Glumetza，9月推出推出，并在H1FY21推出九个新推出。我们预计美国业务的提高趋势将继续在即将到来的宿舍，以普遍促进贡献，新推出（每年15-20）。我们还希望美国销售率达到Q4FY21达到〜2.1亿美元。在本季度，印度业务同比下降0.7％。我们预计该公司以慢性疗法（〜60％的收入）驱动和锁定限制驱动，恢复为健康的积极增长H2FY21。欧盟，中东和非洲企业同比增长2.0％，同时增长市场（LATAM + APAC）同比下降3.7％。API同比增长22.5％。

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