Mahindra CIE汽车评级:买 - 收购增强增长
Mahindra Cie Automotive(Maca)已批准购买一家名为Aurangabad电气(AEL)的私营公司,这是一款为两轮车和乘用车的铝压铸部件的一级铝合金铸件。
我们的估计(来自MacA的建议交易倍数为6.7XEV / EBITDA)建议AEL收购是〜15-16倍的财政部每股盈利。考虑到交易的隐含控制溢价以及关键技术加入倍增给澳大利亚的艾尔估值对我们来说显而易见。在资产负债表方面,我们的初步工作表明可能会创造4-BN Goodwill,这可能在初年中抑制Roces。我们尚未在我们的模型中引入来自AEL的财务; Maca以有吸引力的FCF产量为5.2%Cy18提供。我们在股票上维持购买评级,并在18倍Cy20E eps上重视它,以目标价格为340 /份额。
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