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Hindustan Unilever评级:购买 - Q2FY21性能标志着拐点

时间:2022-05-10 12:27:05 来源:

Q2提前期望的结果标志着转折点:(i)在季度之前,有机国内消费者增长3%的Y-O-y(1%潜在的体积增长)在季度转为阳性。总体而言,独立销售/ EBITDA / PAT分别增长16%/ 17%/ 11%Y-O-y。报告的销售额在共识之前是C3%; (ii)赫尔的敏捷和急剧执行使80%的收入池(健康,卫生,营养)在Q2中增长10%,这标志着强烈的恢复势头; (iii)皮肤和美容护理等自由裁量物品的收入下降(占股份组合的C15%)25%和室外类别(5%的投资组合)25%同学也是一系列的显着改善; (iv)尽管由于不利的混合和rm通货膨胀,仍然存在毛利率下降,但该公司设法提供了一个适度的28Bp EBITDA保证金改进。这是由GSK集成驱动的,导致EBITDA裕度的90BP增加,抵消了基础业务的60bps下降; (v)HUL报告了FY21E的14 / SH临时潮。


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