在Gujarat气体中维持“买入”，TP达到Rs1,068

时间：2021-10-04 18:26:59 来源：

古吉拉特瓦斯（GGL）报告的Q3FY18 Q3FY18，EBITDA为澳元，U-O-Y增长17％，下降1％Q-O-Q;未来4％。卷恢复到6.3mmscmd，增长18％的Y-O-y，10％Q-O-Q，由于现有市场的体积恢复，4％提前，而EBITDA余量在R3.5 / SCM中取决于线。Q4FY18似乎很健康，因为在古吉拉特邦邮政选举下的10％价格下恢复了余量，而卷的数量高达6.5mmscmd。我们预计随着PNG仍然经济与其他替代品，同时将有意义地从2012财年捐款，以便仍然经济与其他替代品进行周期性的近期批量复兴。因此，我们估算了15％的CAGR over17-22，驾驶36％的EPS CAGR。我们已将基于DCF的TP修订为R1,068（早期R1,123），以较高的折扣率为定。但是，我们在长期乐观前景中保持“买入”。工业PNG卷位于4.4mmscmd（上升22％Y-O-Y，11％Q-O-Q）; CNG在1.3MMSCMD（上升11％Y-O-Y，3％Q-O-Q）和0.5mmscmd（上升9％Y-O-Y，14％Q-O-Q）的居民PNG。

EBITDA边缘挤压为3.5卢比/ SCM，10％降低Q-O-Q，由于液化天然气价格，由于国家选举而未通过。拍摄R60千万克的43％y-O-y。强大的批量前景驱动：经济学 - PNG比FO，15％的煤气溢价为20％;收紧剥落环境规范;强大的Morbi前景在中国陶瓷和化学能力的惩罚中施工;和渗透率：〜3MMSCMD从FO和煤气转换的体积电位。GGL在新的天然气（Jamnagar，Kutch，Dahej，Silvassa）中委托了委托的操作，这将在FY19逐步贡献〜0.2mmscmd，并从2012财年有意义地与高潜力和Ahmedabad进行调试。

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