Finolex电缆评级'买':Edelweiss说合理的增长谎言
我们最近遇到了Finolex Cables(FCL)的顶级黄铜。关键的外卖包括:(i)FCL在过去的两三年里发布了较低的收入增长与同行,主要是由于住房需求较弱,而本公司与同行集合相比,该公司拥有重大(60%的收入)存在; (ii)管理似乎在通信电缆段似乎乐观(我们估计了在201-20财年记录25%CAGR over17-20的单位),因为印度仍然存在新的光纤电缆(每年在接下来的两三年中延长35-40mnkm)纤维高度底层(40-45%),以满足完整的4G推出; (iii)使用FCA的FCL的新型PVC交换机组,它是由FY20从风扇和开关柜中瞄准2卢比的收入。尽管房地产减缓,但我们预计将在17-20财年超过17-20财年收益/ OCF增长,而非住房段的强劲增长。基于25X FY20E PE,我们以800卢比的目标价格维持购买。
尽管接触房屋较高,但仍有合理的增长
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