分析师角:维持DCB银行的“持有”,目标价格Rs211
DCB银行(DCB)Q3FY19性能以核心参数的改进为标志;但是,可持续性至关重要。关键亮点:a)2.1%的更高的滑度(在Agri段的Rs 120 Mn欺诈驱动)导致Gnpls为1.92%(Q3FY19中的1.84%); b)虽然贷款书同比增长23%,但持续的NII压力持续低于趋势的增长率为17%(早先的比率25-30%); c)在成本收入中具有366bps Qoq Dip的成本比率更好的提高。
然而,它仍然仍然很高(55%)并且持续改进是关键。虽然DCB的表现稳定,但我们认为Nim压力以及高成本比率将转化为亚靶素(14-15%的FY21E),暗示有限的上行。随着我们向FY21E推出的,维持“持有”的“持有”(第211次)的预计目标价格。
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