银行进一步倾向于战略性的Debtructuring
正如我们最近的报告中强调的那样,随着银行的期望延迟应力识别,SDR的使用增加了,因为SDR允许当前分类继续为18个月。虽然银行报告了SDR的〜R700 BN,但根据公司列表宣布SDR,债务金额为R2.4万亿。凭借SDR,银行已转换为51%股权的债务R30 BN。但是,即使在Mar-16债务中,这将仅导致〜12%的减少,9M17净债务/ EBITDA仍高于〜15倍。转化率在Fv(70%溢价到CMP),并可能导致市场提供标记18个月停滞结束。对于大多数强调公司的高额债务,债务减少量不够大,银行可能需要采取额外的理发以确保债务可维护性。
债务水平仅减少〜12%的SDR转换后:Jaiprakash Power继续报告9M17中的亏损-R5.3 BN - 随着R13.5 BN(销售额的65%)仍然存在大幅度。其1,980兆瓦的Bara项目仅部分委托,并已延迟2-3年延迟,〜40%的成本过度运行(项目成本现在〜R150 BN)。其NIGRIE项目也看到25%的成本过度运行,博尼斯工厂的9M17 PLF降至约13%。
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